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1. 传言小米将以CDR方式上市A股，请问CDR是什么意思？
2. CDR和一般股票的差异在哪里？

传言小米将以CDR方式上市A股，请问CDR是什么意思？

针对大量优质企业赴境外上市而利润却主要来自于国内的实际情况，据说监管层正同市场机构一起研究A股上市的CDR制度，即把BATJ等优质海外上市中概股迎接回归国内A股市场。

所谓CDR制度，即Chinese Depositary Receipt的缩写，翻译过来就是“中国预托证券”，指的是在境外（包括中国香港）上市公司，将部分已发行的股票交给当地存管银行等机构保管，再由中国境内的存托银行发行，在境内A股市场以人民币结算交易。CDR制度不涉及发行新股或配售旧股，上市主要是获取上市地位，增加知名度，方便日后开拓当地市场。同时也可以降低本国居民和机构直接投资海外市场的风险，又可活跃国内金融市场。

在海外上市的公司，如果进行私有化退市后再回A股上市，付出的代价太大，可能要花很长时间调整恢复。因此CDR是一个非常合适的选择。

但就目前形势来看，CDR挂牌只是一种折衷方式，相关公司只须委托托管行，由托管行作为中间人发行预托证券，能保持现有A股上市原则和公司的发行架构。但是否实施，何时实施，还需等待监管机构的研究。

其实，CDR并不是一个新生事物，早在2003年监管部门就已经开始研究，15年过去了，也该到落实的时候了。CDR制度进入研究层面，足以说明监管层改革现有股市发行制度的决心和魄力。

但目前看来，实施CDR制度还有三大待解难题。

第一，人民币的自由兑换的问题。

我国的资本市场封闭性强，人民币在资本项目下不能自由兑换，因此，即使实施了CDR以，也不能与基础股票互通，海外证券市场和沪深证券市场依然相互分割，可能会形成同一股票在境内、境外同股不同价的情况。

坚决拒绝小米CDR，大癌股穷是穷了点，但绝对不是小妾。大癌股的股民也不是那么好忽悠的，砖家天花乱坠的美化一把，癌股股民就信了？要么内地上市，要么学360私有化回归。这种大头被别人占去，抛点骨头回来的待遇，癌股股民受不了这个气。

6月8日，沪深两市震荡下探，四大股指全线走低，沪指跌逾1%，再度失守3100点大关。关于今天股市表现，市场普遍认为有两个原因，第一就是IPO，工业富联首日开盘，44%涨停，市值3900多亿，成A股最牛科技公司；第二就是小米成为CDR试点申请第一单，小米概念逆势上涨。

IPO很多人并不陌生，那么CDR又是什么，仅凭一纸申请就能成为市场追逐热点？ CDR的全称是Chinese depository receipt，又叫中国存托凭证。通过CDR可以实现上市公司异地筹资，股民异地购股。如果还不理解，我们举个栗子：

很多人想买腾讯和阿里的股票，但是在国内买不到，因为一个在港股，一个在美股。但是，有一天阿里和腾讯发现钱不够用了，想要在国内筹资，但也是不行的，因为上市地不在国内。这时候的情况是，一边想买股，一边想买股，但缺少一个中间人来实现这次交易，这时候CDR就应运而生了。

CDR的实现要通过银行，还必须是大银行，要买上市地和筹资地都有分行，可以实现业务上的互通。以阿里巴巴和中国银行为例，阿里想要在A股筹资，他可以和纽约的中国银行商量，将1000万股委托给中国银行，中国银行以委托的1000万股权在内地发行同等数量的CDR，国内投资者通过购买CDR变相实现对阿里的持股。

不过，不要高兴的太早？CDR毕竟是CDR，他是通过银行发行的，所以没有投票权和决策权，只能享受收益分红。那么CDR对于上市公司又有什么好处呢？

上市公司的好处很多，除了可以直接拿到融资外，便捷性是最大的优点。当年之所以远走他乡，一方面想更多利用国际资本，另一方面是就是A股上市要排队，排到了，娃都打酱油。若想真正意义的实现国内融资，必须先退市后上市，手续、过程都是很繁琐的，通过CDR一切就都迎刃而解了。

CDR即中国存托凭证，是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

而目前多数中概股回归A股***取的是先从美股退市，然后回到A股市场***取排队IPO或借壳方式上市（如360），CDR的推出将为中概股回归A股提供更便捷的一条途径。

CDR的推出对A股会产生影响： 1，回归的互联网巨头都是庞然大物，其回归必然会导致一定资金的分流，短期会对股市资金面造成一定压力，如果分计划实施则处于可控状态，且可促进股市平稳向上，增强A股信心。 2，从中长期看，有利于A股和国际市场接轨，更有助于A股的投资者走向国际市场，了解国际市场的信息。 3，从媒体曝出的名单上看，此次回归的中概股均是国内耳熟能详的互联网巨头，回归A股有利于更多用户能在境内资本市场上更便捷地分享上市公司快速发展的收益。

两会期间，小米创始人雷军对各种上市传闻均称不再回应。据早前报道，以目前市场信号看，小米最有可能以港股和CDR方式，实现中港两地上市。
从小米近期的售股价格计算，公司最新估值约700亿美元(约5460亿港元)。此前曾有消息指，小米于上市启动会时，拟以1000至2000亿美元为估值。 不管怎么说，这是中国股民一次红利。大批中概股回归A股，将形成新的红利期。

CDR和一般股票的差异在哪里？

CDR是什么意思

所谓CDR（China Depository Receipt），中文意思是中国存托凭证，是存托凭证（DR）在中国市场的专门称谓，是相对美国存托凭证 ADR（American Depository Receipt）提出的金融衍生品。是指在境外（包括中国香港）上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，凭证的持有人实际上是寄存股票的所有人，其权力与原股票持有人相同，从而实现股票的异地买卖。

CDR的具体操作流程

独角兽企业可以在中国内地找到一家存托机构(depositary bank)，与存托机构签订协议，让存托机构操作整个CDR发行项目。存托机构可以在独角兽所在的国家指定一家托管银行，并让独角兽在托管银行内存进一部分股票。然后，以托管银行存进的股票为基础，存托机构可以在中国发行CDR。这样，独角兽的股票就间接在中国实现上市了。事实上，独角兽并没有在中国直接发行股票。

存托机构发行的CDR相当于独角兽存在托管银行的股票的代表。美国市场上的投资者购买了存托机构发行的CDR，相当于间接获得了对独角兽股票的所有权，也享有分红权。这样情况下，独角兽企业就不必在中国直接发行股票了，这样避免了很多麻烦。

CDR与普通股票的区别是什么

CDR与普通股十分相似，不仅可以就存量部分进行二级市场交易，甚至还可以通过增量发行的方式进行融资。但也有区别，我们在二级市场购买股票之后就成为了股东，成为公司持有股份/股权的人，有权出席股东大会并有表决权，享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利;而CDR的持有人没有投票权(投票权由托管银行掌控)，即不参与决策，只享受投资收益、承担投资损失。

另外，CDR的最大好处就是让中国股民能够分享在外地上市的中国企业的成功与收益。

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